一、行業重點企業基本概況

1、行業定義

水性涂料，是指用水作溶劑或者作分散介質的涂料。水性涂料包括水溶性涂料、水稀釋性涂料、水分散性涂料（乳膠涂料）3種。水溶性涂料是以水溶性樹脂為成膜物，以聚乙烯醇及其各種改性物為代表，除此之外還有水溶醇酸樹脂、水溶環氧樹脂及無機高分子水性樹脂等。

2、行業重點企業基本情保全防火涂料況對比

通過相關資料查詢及數據比較，選取了水性涂料行業內的兩家上市企業：中國電器科學研究院股份有限公司（以下簡稱“中國電研”）和廣州集泰化工股份有限公司（以下簡稱“集泰股份”）來做關于水性涂料行業發展情況的對比分析。

水性涂料行業重點企業基本情況對比

資料來源：公司官網，華經產業研究院整理

二、行業重點企業發展歷程對比

中國電研于2019年11月5日在上交所科創板掛牌上市（股票代碼：688128）；是國家首批轉制科研院所，前身為始建于1958年的第一機械工業部廣州電器科學研究所，現隸屬于中央直管國有重要骨干企業---中國機械工業集團有保全防火涂料限公司。中國電研建有工業產品環境適應性國家重點實驗室、國家技術標準創新基地（家用電器及電器附件國際標準化）、國家日用電器質量檢驗檢測中心、國家智能汽車零部件質量檢驗檢測中心等12個國家級科技研發和技術服務平臺，擁有15個IEC國際標準對接平臺和11個國家標準平臺，依托公司在全國10多個產業基地和服務保全防火涂料機構，快速實施成果轉化，為全球30多個國家、10000家客戶提供優質服務。

集泰股份于2017年10月26日在深圳交易所成功上市（股票代碼：002909）；是一家以研發、生產和銷售環境友好型密封膠和涂料為主的國家高新技術企業。其中，安泰建筑膠獲500強地產首選供應商、連續15年位居建筑膠品牌前三甲等多保全防火涂料項榮譽；安泰電子膠與英飛特、比亞迪等一線企業達成戰略合作；集泰股份的集裝箱產品占全球超50%的市場份額。

水性涂料行業重點企業發展歷程

資料來源：公司官網，華經產業研究院整理

三、行業重點企業經營情況對比

1、企業總資產和凈資產

對比而言，中國電研的企業總資產更為雄厚。中國電研2022年9月的總資產（57.8保全防火涂料億元）與上年同期相比增長19.1%；集泰股份2022年9月總資產則是19.3億元，同比增長2.1%。

2017-2022年9月水性涂料行業重點企業總資產統計圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

從2022年9月凈資產規模來看，中國電研（25.5億保全防火涂料元）高于集泰股份（8.1億元），同比變化率分別是4.5%、-4.3%。

2017-2022年9月水性涂料行業重點企業凈資產統計圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

2、企業營業收入和營業成本

2022年1-9月，中國電研總營業收入為25.2億元，同比增長3.9%；集泰股份的總營收（11.1億元）較上年保全防火涂料同期下降9.8%。此外，中國電研（23.0億元）的2022年1-9月企業總營業成本高于集泰股份（10.9億元），同比變化率分別為2.5%、-9.0%。

2017-2022年9月水性涂料行業重點企業營業收入與營業成本對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

3、企業營收結構

2021年，中國電研的水性涂保全防火涂料料產品營收在企業總收入中的占比為1.90%；集泰股份的水性涂料營收占了企業總收入比例的24.41%。

2021年水性涂料行業重點企業分產品營業收入占比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

4、企業凈利潤

2022年1-9月，中國電研歸屬母公司凈利潤（2.57億元）高于集泰股份（0.07億元），二者之間保全防火涂料相差了2.50億元。

2017-2022年9月水性涂料行業重點企業歸屬母公司凈利潤對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

相關報告：華經產業研究院發布的《2023-2028年中國水性涂料行業市場深度分析及投資潛力預測報告》

5、企業ROE

2021年，中國電研的加權平均凈資產收益率（13.29%）高于保全防火涂料集泰股份（5.85%），盈利能力也較集泰股份而言更為優秀。

2017-2021年水性涂料行業重點企業凈資產收益率對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

6、企業研發投入對比

2021年，中國電研和集泰股份的研發投入金額均較上年有所增加。其中，中國電研的研發投入金額為2.47億元，較上年增加了0.38保全防火涂料億元；集泰股份的研發投入金額為0.69億元，同比增加了0.16億元。從研發投入總額占營業收入比例來看，中國電研（7.25%）的2021年投入占比率高于集泰股份（4.13%）。

2020-2021年水性涂料行業重點企業研發投入金額統計圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

四、重點企業水性涂料產品經營對保全防火涂料比分析

1、水性涂料營業收入和營業成本

分企業來看，中國電研的2021年水性涂料行業營收0.6億元，同比增長13.9%；集泰股份則是營收4.1億元，較上年增長95.2%。

2017-2021年中國電研VS集泰股份水性涂料營業收入統計圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

2021年，中國電研的水性涂料營業保全防火涂料成本為0.46億元，同比增長30.29%。集泰股份的水性涂料營業成本（3.29億元）較上年增長達102.13%。

2017-2021年中國電研VS集泰股份水性涂料營業成本對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

2、水性涂料毛利率

2021年，其中，中國電研的水性涂料行業毛利率為28.5%，較上年減少保全防火涂料了9.0個百分點；集泰股份的水性涂料行業毛利率為19.5%，同比減少了2.7個百分點。

2017-2021年中國電研VS集泰股份水性涂料毛利率對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

3、水性涂料產銷及存量

2021年，中國電研的水性涂料生產量為2613.8噸，同比增長38.03%；水性涂料的銷售量是保全防火涂料2580.8噸，同比增長36.76%；庫存量（91.4噸）則是較上年增長56.49%。

2019-2021年中國電研水性涂料產銷存量圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

2021年，集泰股份的水性涂料生產量為4.46萬噸，同比增長77.88%；水性涂料的銷售量（4.44萬噸）則是較上年增長81.49保全防火涂料%。

2017-2021年集泰股份水性涂料產銷存量圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

華經產業研究院通過對中國水性涂料行業海量數據的搜集、整理、加工，全面剖析行業總體市場容量、競爭格局、市場供需現狀及行業典型企業的產銷運營分析，并根據行業發展軌跡及影響因素，對行業未來的發展趨勢進行預測。幫助企業了保全防火涂料解行業當前發展動向，把握市場機會，做出正確投資決策。更多詳細內容，請關注華經產業研究院出版的《2023-2028年中國水性涂料行業市場發展監測及投資潛力預測報告》。